En este espacio he argumentado la conveniencia de que nuestro país adopte medidas para evitar la sobrevaluación de nuestra moneda. Como medida de estabilización, esta se ha utilizado de manera recurrente en México durante las últimas décadas, lo que ha distorsionado las posibilidades de desarrollo de la economía nacional.
Ahora, ante el cambio tecnológico, las transformaciones en las relaciones comerciales y geopolíticas, las presiones impuestas y las necesidades urgentes de la economía nacional, se advierte la posibilidad de corregir el rumbo. El 16 de septiembre, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) decidió incrementar su tasa de referencia de un rango de 3.50–3.75% a uno de 3.75–4.00%. Posteriormente, el 24 de septiembre, el Banco de México anunció su decisión de mantener su tasa en 6.50%.
En este contexto, el tipo de cambio para solventar obligaciones denominadas en moneda extranjera pasó de 17.3015 pesos por dólar, el 24 de septiembre, a 18.7005 pesos por dólar, con fecha de liquidación del 26 de octubre. Esto representa un incremento de alrededor de 8% en la cotización del dólar.
Hay quienes consideran que con esos movimientos el peso pierde, pero, desde mi perspectiva, mejora la posición de nuestro país, reduce las presiones y abre posibilidades de aumentar los ingresos. Incluso, como ya se ha señalado, ante las dificultades que enfrenta la economía nacional podrían promoverse acuerdos constructivos en materia de seguridad, acompañamiento, financiamiento y compromisos de compra y venta, para contener la inflación con mayor producción local ante el previsible encarecimiento de las importaciones. Hay sectores, como los productores agropecuarios y los industriales pequeños y medianos, que seguramente estarían interesados en participar en ese esfuerzo.
Desde mi punto de vista, existe la posibilidad de mejorar las condiciones de operación y aumentar la producción en muchos sectores que no pueden competir con las importaciones favorecidas por la sobrevaluación de nuestro tipo de cambio y que, además, en muchos casos reciben subsidios directos en sus países de origen.
Producción manufacturera crece con menos empleo
Respecto a la situación de las empresas en el país, las cifras desestacionalizadas de los indicadores del sector manufacturero del INEGI muestran que, al comparar los promedios de enero a agosto de 2025 y 2026, el volumen físico de producción tuvo un crecimiento anual de 0.96%.
El problema reside en que es un crecimiento mínimo, que se ha logrado mediante un gran esfuerzo de ahorro y productividad, como lo sugiere el hecho de que, en esa misma comparación, el promedio del índice de personal ocupado se redujo 1.97%. En el caso de los obreros y técnicos de producción, la baja fue de 2.29%, y en el de los empleados administrativos, de 1.54%.
Hay que tener claro que ese incremento de la producción y esos ahorros debieron lograrse en el mismo periodo en que el promedio del total de las remuneraciones tuvo un crecimiento anual de 2.84%. Además, las empresas lo consiguieron mientras trataban de superar el efecto de la sobrevaluación del peso, que en agosto incluso llegó a cotizar por debajo de los 17.00 pesos por dólar.
Asimismo, hay que reconocer que el esfuerzo de los productores del país es sostenido, como se desprende de los datos del Indicador Oportuno de la Actividad Económica (IOAE) del INEGI, que estima para septiembre un crecimiento anual de 3.6% en la industria y de 4.0% en los servicios. Si bien ese cálculo corresponde a un periodo en el que comenzó el ajuste cambiario, se trata de una estimación que en meses anteriores se ha acercado al comportamiento observado.
Pedidos manufactureros por debajo de 50 puntos
También hay que tener claro que este es un pronóstico agregado que no permite identificar, por ejemplo, la situación de cada una de las ramas industriales. Para la manufactura, el Indicador de Pedidos Manufactureros se situó en septiembre en 49.1 puntos, con cifras desestacionalizadas: 2.5 puntos por debajo del registro de agosto y por debajo del umbral de 50 puntos que se utiliza como referencia en este indicador.
Ese resultado estuvo integrado por niveles de 50.1 puntos en producción y de 50.8 en inventarios de insumos, así como de 46.9 en pedidos, 49.3 en personal ocupado y 49.0 en oportunidad de entrega de insumos. Es decir, la producción se mantuvo por encima del umbral de referencia.
El análisis por grupos de subsectores, con cifras originales, muestra que cuatro se ubicaron por encima de los 50 puntos: alimentos, bebidas y tabaco, con 51.6; minerales no metálicos y metálicas básicas, con 50.4; equipo de computación, accesorios electrónicos y aparatos eléctricos, con 50.1; y productos metálicos, maquinaria, equipo y muebles, con 50.2.
En cambio, derivados del petróleo y del carbón, industria química, del plástico y del hule registró 49.5 puntos; equipo de transporte, 41.5; y textiles, prendas de vestir, cuero y piel, madera, papel y otras industrias, 49.9 puntos.
Estrategias para fortalecer la producción nacional
Si bien esos datos reflejan diferencias en las condiciones de competitividad y en la capacidad de las ramas para adecuarse a los cambios, también dan elementos para diseñar estrategias que permitan fortalecer a las más débiles, incluido el equipo de transporte, que sigue siendo necesario, y acompañar e integrar al desarrollo del país a las que avanzan.
La corrección en la paridad es un paso, pero hay que acompañarla con estrategias efectivas de seguridad, institucionalidad, mejora de infraestructura y promoción. A la espera de los datos de producción de septiembre, se requiere apoyar la capacidad de las empresas mexicanas para superar obstáculos y ofrecer mejores resultados en un contexto cambiario menos negativo.